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债券市场投资魔力展现 布局债基或是好时机

2018-12-07 21:03:01
债券市场投资魔力展现 布局债基或是好时机 近日新低不断,债券市场却展现出了其投资魔力。根据银河证券基金研究中心发布的11月基金统计报告,当月上证综指下跌5.46%,而普通债券型基金(一级)及普通债券型基金(二级)单位净值分别微涨0.37%和0.18%.进入12月以来,相对A股的继续下探,债券型基金继续体现出回报优势。 德圣基金研究中心判断,目前债市从低位反弹仅一个多月时间,并未完全反映未来一年宏观基本面变化趋势。遵循“经济向下-政策放松-债市向好”的投资逻辑,未来债市慢牛行情可期,反转趋势不改,现在是布局债券基金好时机。 可转债抗跌性强 基金评价人士表示,相比股市的持续走弱,债券市场虽然涨势收缩,但走势较为平稳,目前市场也一致认为债市后期较为乐观。因此,11月下旬以来成立的19只基金中,就有9只是债券型基金。目前正在发行的银华永泰积极债券基金,其拟任基金经理王怀震表示,在经济增速下滑、通胀回落、政策出现微调的大背景下,债券基金收益率或将继续攀升,未来债券市场有望延续上升趋势。而伴随年内调整,大部分转债价格已跌至其面值附近,其债券属性得到进一步增强,此时正是配置的较好时机。 同时,可转债的防御特性在过去一个月中表现得十分显着。据数据显示,自 11月13日以来,上证综指下跌9.37.%,中信标普转债指数下跌2.81%,转债指数走势明显强于上证综指,表现出阶段性的抗跌性。专家解析,因为可转债本身的交易价格下跌之后,其到期收益率上升,债券的保护属性增强,从而为投资者提供了良好的安全边际,成为在震荡市中的资金避风港。而公开信息也显示,可转债整体表现好于正股。 明年信用债有更多机会 有意思的是,以往对股市“情有独钟”的券商,却在2012年的投资策略报告中,将推荐重点转向确定性更高的固定收益市场。比如国泰君安在其报告中明确指出,“信用债趋势性投资机会已经出现。” 同时预计,“高等级信用利差逐步回落至中位数水平,低等级则至少下行50基点,回落至3/4位数水平下。” 报告还指出,货币政策转向宽松,下调存款准备金率和降息都成为可能。资金利率结束上行通道,预计明年银行间资金利率在3%-3.5%,交易所则会更低一些,为2%-2.5%.而目前信用债的收益处于高位,套利空间较大。 正在发行的国泰信用互利债券型基金,拟任基金经理吴晨向记者表示道,“从历史规律看,债市机会首先出现在利率产品等低风险资产,其次是高等级品种,再后高收益品种。国债先,信用债后,本质上是风险情绪的变化:风险厌恶情绪上升,资金偏好国债,其后刺激政策推出,市场情绪好转,风险偏好上升,资金涌向信用债。” 吴晨认为经历四季度以来的债券市场小行情后,明年固定收益领域更多超额收益机会将转向信用债,“与股市不同的是,债券投资更追求的是确定性收益,在股市还未完全回暖之前,与其猜测底部,还不如投资于像国泰信用互利的债券型基金一样的纯债基金产品,规避股市风险。” 宝宝发烧吃什么好
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